信达证券股份有限公司左前明，刘波，高升近期对平煤股份（601666）进行参谋并发布了参谋论说《量价下滑影响短期功绩，资本管控相沿毛利高位》，本论说对平煤股份给出买入评级，刻下股价为10.17元。

　　平煤股份

　　事件：

　　2024年10月25日，平煤股份发布2024年第三季度论说，2024年前三季度，公司杀青贸易收入233.19亿元，同比增长0.8%，杀青归母净利润20.45亿元，同比着落34.9%；扣非后净利润20.48亿元，同比着落32.4%。基本每股收益0.2682元/股，同比着落31.37%。财富欠债率为58.59%，较2023年全年着落3.94pct。

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　　2024年第三季度，公司单季度贸易收入70.65亿元，同比着落1.90%，环比着落11.8%；单季度归母净利润6.52亿元，同比着落27.89%，环比基本执平；单季度扣非后净利润6.39亿元，同比着落29.54%，环比着落2.14%。基本每股收益0.2682元/股，同比着落31.37%。

　　点评：

　　量价下滑影响功绩，毛利率仍保管较高水平。2024年三季度公司原煤产量685万吨，同比着落83万吨(-10.78%)，环比着落73万吨(-9.60%)；商品煤销量659万吨，同比着落97万吨(-12.85%)，环比基本执平；受钢铁需求较弱的影响，煤炭阛阓价钱有所下滑，三季度煤价环比着落，三季度公司商品煤单元售价918元/吨，环比着落99元/吨(-9.74%)；公司遏抑强化资本管控，三季度公司商品煤单元销售资本608元/吨，环比着落98元/吨(-13.83%)，远低于一季度、二季度的834元/吨、706元/吨；天然受量价下滑等的影响，公司贸易收入环比着落11.8%。但收获于公司强力的资本管控秩序，三季度毛利率33.75%，环比增长3.14pct，高于一季度、二季度的27.86%、30.61%。

　　公司布局新疆合伙公司，拟参与煤矿探矿权竞拍。2024年10月，为参与竞拍新疆托里县塔城白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿64.89平日公里勘查探矿权，平顶山天安煤业股份有限公司与中电投新疆动力化工集团和丰有限公司拟向新疆平煤天安电投动力（002128）有限公司进行同比例增资1.5亿元，用于交纳竞拍保证金。该合伙公司由平煤股份执股51%，中电投新疆和丰公司执股49%。拟参与的煤矿探矿权竞拍故意于作念大作念强作念优中枢主业，提高公司中枢竞争力和执续盈利武艺，以推动公司可执续发展。

　　公司控股鞭策再度增执，彰显对公司长久发展的信心。2024年7月，公司发布公告，盘算自2024年7月30日起的6个月内，通过上海证券交往所交往系统以皆集竞价样式增执公司无穷售畅达A股股份，累计增执金额不低于东谈主民币3亿元，不跳跃东谈主民币6亿元，累计增执比例不跳跃公司总股本的2%。2024年9月，公司发布公告，控股鞭策中国平煤神马控股集团有限公司董事长李毛先生和总司理李延河先生，盘算自2024年9月18日起6个月内，以其自有资金通过上海证券交往所系统以皆集竞价交往样式增执公司股份，增执股份数目为每东谈主不低于40，000股。控股鞭策及控股鞭策高管接踵增执，体现了公司控股鞭策对公司长久发展的信心，以及长久投资价值的认同。

　　盈利预测与投资评级：咱们看好焦煤行业基本面和公司开展“智能化”新基建、“减员提效”和精煤计谋居品结构优化带来的效益晋升，控股鞭策财富注入带来的煤、焦产业的延长与增长，以及在钢铁行业转型升级进度中的功绩弹性。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为29.54亿、45.81亿、50.68亿，EPS远隔1.19/1.85/2.05元/股；适度10月25日收盘价对应2024-2026年PE远隔为8.52/5.50/4.97倍；咱们看好公司的收益空间，保管公司“买入”评级。

　　风险身分：国内宏不雅经济增长不足预期；安全出产风险；产量出现波动的风险。

　　证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据规划，华夏证券陈拓参谋员团队对该股参谋较为长远，近三年预测准确度均值为78.15%，其预测2024年度包摄净利润为盈利30.55亿，把柄现价换算的预测PE为8.27。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增执评级2家；以前90天内机构磋磨均价为12.78。

　　以上推算作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成浆果儿 女同，不组成投资提倡。

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