风口浪尖上的超微电脑（SMCI）再次下落男同 打屁股。

好意思东时候11月5日盘后，“AI妖股”超微电脑公布轨则2024年9月30日的2025财年第一财季（2024年三季度）初步估算财务数据，由于事迹不足预期，白日往复时候股价正本收涨6.42%，盘后大跌15.88%。盘后价23.3好意思元与本年3月最高价122.9好意思元比较，跌幅达80%。

何况，由于审计机构离职，超微电脑年度10-K陈述将不息延长提交。

财报露出，该季度公司净销售额为59亿-60亿好意思元，同比固然大幅增长178.3%~183%，但低于分析师预期的64.7亿好意思元。非GA­AP口径下休养后及稀释后每股收益（EPS）为0.75至0.76好意思元，略高于分析师预期的0.74好意思元。

超微电脑毛利率趋势是前次财报事迹同样会上投资者追问的枢纽数据。该公司本年三季度毛利率为13.3%，比上季度回升了2.1个百分点，虽有所好转，但同比仍下降3.4个百分点。

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公司料理层对四季度的事迹引导也不足预期。展望四季度净销售为55亿-61亿好意思元，固然同比增幅为50.3%至66.7%，但低于分析师预期的67.9亿好意思元。同样，四季度休养后EPS展望为0.56至0.65好意思元，也低于分析师预期的0.83好意思元。

超微电脑首席实施官梁见后称，三季度收入不足预期与英伟达芯片供应不足规划。这个情况在此前的财报同样会也已有预警。本年10月初英伟达已晓示，其新款芯片Blackwell已一起售罄，新的订单要等2025年底智力到货。这无疑将加重对英伟达芯片严重依赖的超微电脑的出产垂危。

近几年，超微电脑与英伟达深度系结，于今依然英伟达的第三大客户，其迅猛的股价增长也恰是获益于此，但近期这家公司深处旋涡之中。

超微电脑原审计机构安永10月24日已向董事会审计委员会提倡离职。固然梁见后在11月5日再次暗示公司独处造访委员会莫得发现料理层存在讹诈或欠妥行径，但审计师在审计经过中请辞詈骂比寻常的行径，投资者的疑虑很难被排除。作念空机构兴登堡8月27日发布了针对超微电脑的作念空陈述。

雪上加霜的是，最近有迹象标明，英伟达正在试图去除它们之间的这种“紧绑”相关，将正本下达给超微电脑的订单转给其他客户。技嘉科技公司和华擎科技公司齐是获益者，不仅本年第三季度事迹大幅高潮，何况还上调了第四季度和全年的营收预期。

值得一提的是，技嘉公司也在加速处事器液冷技能的布局，以稳当英伟达等客户的需求，而这恰是超微电脑曾在数据中心规模得回高额商场占有率的长项。华擎科技得回英伟达从超微电脑更正来的中袖珍客户订单，还创下了三季度营收纪录。

超微电脑备受诟病的男同 打屁股，是它的关联往复。其费事配搭伙伴是丽台科技，而丽台科技得到了主贸易务为云表处事的Ablecom Technology（大讯科技）和主贸易务为电源供应器的Compuware Technology（肯微科技）的救济，后两者的首创东谈主均为梁见后的亲昆仲，在本年4月入股丽台科技。硅谷不雅察东谈主士以为，超微电脑若被法律解说部门造访说明存在财务作秀行径，其在半导体供应链的涉及面不会小，因此，英伟达提前作出“松捆”式的胡闹安排是不错领悟的。

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